Règles des transactions

Règles des transactions: Bruxelles

Introduction

Il est uniquement possible de traiter sur le Premier Marché (warrants et actions) qui comprend le Marché à Terme et le Marché au Comptant. Le Marché à Terme est réservé aux actions les plus liquides et se subdivise en deux segments (le marché continu et le marché semi-continu), alors que le Marché au Comptant s'adresse aux plus petites capitalisations qui ne sont cotées qu'une fois par jour ('simple fixing') ou deux fois par jour ('double fixing').

Horaires
Group Equities Continuous Equities Double fixing Equities Continuous Warrants Double fixing
Pre-opening 07:15 07:15 07:15 07:15
Fixing 09:00 11:30 09:05 12:00
Pre-opening(2) 17:30 12:00
Fixing(2) 17:35 16:30 17:00
Session(2) TAL (17:35-17:40)
Closing 17:40 17:00 17:30 17:30
Shut down 17:40 17:00 17:30 17:30

Pour un horaire de trading plus detaillé visitez le site de euronext.

N.B. TAL = 'Trading At last Price'

Types d’ordres autorisés
  1. Ordres au prix du marché ('Market order')

    Un ordre au prix du marché permet d'acheter immédiatement les titres au meilleur prix disponible sur le marché pour autant qu'il y ait une contrepartie, pour la totalité de la quantité. La partie non exécutée sera maintenue dans le carnet d'ordres en tant qu'ordre 'market' (sans limite de prix) et sera exécuté au prix de tout nouvel ordre rentrant à l'opposé dans le carnet d'ordres. Le prix final n'est cependant pas garanti, surtout en cas de forte activité dans la valeur concernée.

    Les ordres au prix du marché ne sont acceptés que sur le segment continu du marché à terme (groupes A0,A1,A2,A3,A4). Ils peuvent être introduits pendant que la session de bourse est 'ouverte' (voir horaires).

    Lors de l'introduction d'un ordre au prix du marché ('Market'), il ne faut rien indiquer dans le champ 'prix'.

  2. Ordres limités ('Limit order')

    Un ordre limité est plus précis qu'un ordre au prix du marché. Il permet de fixer une limite tant à l'achat qu'à la vente mais ne donne bien sûr aucune garantie quant à l'exécution de l'ordre.

    Les ordres limités peuvent être introduits tant sur le marché au comptant que sur le marché à terme.

    Lors de la détermination du prix d'un ordre limité, vous devez tenir compte du tableau suivant :

    Prix de Jusqu'à Tick Size
    € 0 € 9.999 € 0.001
    € 10 € 49.995 € 0.005
    € 50 € 99.99 € 0.01
    € 100 € 0.05

    Exemple :

    • titre ABC cote € 5 ; vous pouvez indiquer un prix limite avec trois décimales p. Ex; € 4.954 ou € 4.953.
    • titre DEF cote € 30 ; vous pouvez indiquer un prix limite avec trois décimales qui doit être un multiple de 0.005 ; p. ex. € 30.005 ou € 30.010.

  3. Ordres 'Stop'

    Un ordre 'Stop' est un ordre 'au cours du marché' mis en suspens tant que le prix 'Stop' spécifié n'est pas atteint pendant une séance (attention!, ce n'est donc pas un ordre limité au prix 'stop' spécifié!).

    Dés que le cours de l'action aura touché ou traversé en séance le prix 'Stop' déterminé, votre ordre se transformera en ordre MARKET. La probabilité d'exécution est grande, mais vous n'avez aucune garantie quand au prix. Ces ordres sont valables tant à la vente qu'à l'achat.

    Exemple: Vous achetez une action à un prix de 100 USD. Afin de vous prémunir d'une baisse du titre, vous placez un ordre de vente STOP à 95 USD. Cela signifie que si le prix de l'action attteint 95 USD, votre ordre de vente sera déclenché et sera exécuté au prix du marché.

    Nous recommandons la plus grande prudence lors du passage de tels ordres, l'écart entre prix acheteur et prix vendeur pouvant être très important, surtout sur les petites valeurs. Il est important de garder à l'esprit que l'ordre sera éxécuté au prix du marché et ne sera en aucune manière limité.

  4. Ordres 'StopLimit'

    Un ordre Stop Limit est similaire à un ordre stop classique quand au principe de son déclenchement (voir "Ordres Stop"). La différence se situe dans la phase d'exécution: alors qu'un ordre Stop se transforme en ordre 'au cours' (et ne permet donc aucun contrôle du prix d'exécution de l'ordre), l'ordre Stop Limit se transforme en ordre limité lorsqu'il est déclenché, la limite étant déterminée au moment de l'introduction de l'ordre.

    Exemple: Vous achetez une action à un prix de 100 USD. Afin de vous prémunir d'une baisse du titre, vous placez un ordre de vente STOP à 95 USD avec une limite d'exécution de 93 USD. Cela signifie que si le prix de l'action attteint 95 USD, votre ordre de vente sera déclenché et sera exécuté comme un ordre de vente limité à 93 USD.

    Nous recommendons d'utiliser ce type d'ordre par rapport au ordres STOP classiques dans la mesure où il évite les surprises liées à des marchés très nerveux ou volatils.

    Pour rappel, lors de l'introduction d'un tel ordre, vos prix "Stop" et "Limit" doivent être:

    • supérieurs au prix 'Ask' du moment s'il s'agit d'un ordre d'achat.
    • inférieurs au prix 'Bid' du moment s'il s'agit d'un ordre de vente.
  5. Ordres 'Iceberg'

    Les ordres 'Iceberg', également appellés ordres 'cachés', permettent de passer des ordres à hauts volumes complets, tout en ne divulguant qu'une partie du volume total de cet ordre pour plus de sécurité et d'efficacité. Les ordres 'Iceberg' sont acceptés sous réserve d'un volume divulgué d'au moins 10 fois l'unité de trading minimale du titre concerné.

    Ce type d'ordre est particulièrement adapté pour les titres traités avec un faible volume (non liquide).

    Par exemple, vous pouvez décider de vendre 10.000 actions en n'affichant que 1000 titres à la fois. Chaque fois qu'un lot de 1000 titres sera exécutés à la vente, un lot suivant de 1000 titres apparaitra automatiquement dans le carnet d'ordre (vous perdez cependant la priorité entre chaque tranche de 1000 titres si d'autres vendeurs se positionnent à la même limite que vous, ce qui ne serait pas le cas avec un ordre limite classique affichant directement 10.000 titres).

    Les ordres 'Iceberg' ne sont compatibles qu'avec un ordre de type 'limite'.

  6. Ordre stop on quote

    Un ordre stop on quote peut être placé uniquement sur des warrants et turbos.
    Ce type d’ordre est comparable à un ordre stop.
    Le prix stop que vous introduisez doit être supérieur à l’ask du liquidity provider (à l’achat) ou inférieur au bid de liquidity provider (à la vente).
    La plus grande différence est qu’un tel ordre n’est pas activé sur base du dernier cours, mais sur le meilleur bid ou ask du liquidity provider pour le warrant ou turbo.
    Un ordre limité d’un particulier ne déclenchera pas votre ordre stop on quote. Uniquement les ordres du liquidity provider activent ces ordres.

    Un liquidity provider est un professionnel qui est présent à tous moment dans le marché pour assurer la liquidité du produit. Vous les reconnaissez par un volume important et égal du côté bid et ask.

    Il est également possible d’insérer une limite dans le cas d’un ordre stop on quote+limite. Ce type d’ordre est comparable à un ordre stop limite.

  7. 'ALL or NONE' orders (AON)

    Euronext ne propose plus les ordres de type 'All Or None'(AON). Seul le marché US le propose.

Mécanisme “Collar Logic”

NYSE Euronext fonctionne avec un “Collar Logic” afin de protéger les investisseurs sans pour autant bloquer le marché.

Avec ce mécanisme de “Collar Logic”, Euronext établit une fourchette de prix qui se définit autour du prix de référence. Cette fourchette de prix est adaptée automatiquement et calculée selon le dernier cours formé. Vous pouvez trouver les informations sur ce « Collar » via notre site sécurisé dans l’information détaillé du cours (titre ‘marge de prix’ dans le tableau).

Lorsque vous placez un ordre avec une limite se trouvant en dehors du « Collar », vous recevrez un message qui vous préviendra que votre limite se trouve en dehors du « Collar ». Vous pouvez néanmoins confirmer cet ordre (en insérant votre code de confirmation). Un message sera alors envoyé à NYSE Euronext qui exécutera en principe votre ordre en dehors du « Collar ».

Si vous introduisez un ordre de marché, aucun message d’avertissement n’apparaîtra et vous pourrez confirmer votre ordre en dehors du « Collar ».

Les ordres qui restent plus de 30 secondes dans le carnet d’ordre et qui se trouvent en dehors du « Collar », seront rejetés par Euronext. Ceci peut se produire en raison d’un mouvement soudain du cours et dont ce cours se trouve en dehors du « Collar ».

Lorsqu’un ordre est partiellement exécuté, la partie restante sera annulée par Euronext si le cours suivant dépasse le « Collar »

Pour les instruments avec un fixing, les ETF’s et les Trackers : il n’y a pas de mécanismes « Collar Logic ».

Vous trouverez plus d’informations sur ce mécanisme de « Collar Logic » en cliquant ici.

Durée de validité des ordres

Il est possible de préciser la validité des ordres introduits. Il existe deux possibilités :

  • Day (Jour): l'ordre ne sera valable que pour la journée. S'il n'est pas exécuté, il est automatiquement annulé. Les ordres 'Jour' introduits après la clôture du marché seront valables pour la session de bourse suivante.
  • GTC(Good Till Cancelled - Valable jusqu'à annulation): L'ordre sera valide pendant 365 jours.
    Les ordres peuvent être annulés par vous, par la bourse ou par Keytrade Bank.
Remarque:

Uniquement les ordres 'Jour' sont acceptés pour les ordres sur STRIPS sur Euronext Bruxelles.
Dès lors, si votre ordre est partiellement exécuté ou non exécuté à la fin de la séance, votre ordre ne sera pas automatiquement re-présenté le lendemain.

Quand un ordre valable pour une journée seulement est partiellement exécuté, le solde restant est annulé à la fin de la séance de bourse. Si vous désirez que ce solde soit également exécuté, vous devez réintroduire un nouvel ordre. Mais dans ce cas des frais de transactions seront à nouveau comptabilisés.

Si par contre l'ordre partiellement exécuté a une validité GTC, le solde reste valide sur le marché jusqu'à exécution ou annulation. Même si l'exécution se fait partiellement sur plusieurs jours, les frais de transactions ne vous seront comptés qu'une seule fois. Les ordres peuvent être annulés par vous-même, par Keytrade Bank ou par la Bourse.

Remarque 2 :

Si vous souhaitez utiliser le revenu d'une vente, vous devrez tenir compte de la date valeur du montant disponible.

Date valeur par marché :

Euronext (Bruxelles, Amsterdam, Paris) J+3
Londres J+3
Milan J+3
Xetra (Franckfort) J+2
Suisse J+3
Madrid J+3
OMX (Helsinki, Stockholm, Copenhague) J+3
Marchés US J+3
Marchés canadien           J+3
Options Liffe J+1
Options US J+1
Fonds J+3 (La date valeur est
déterminée par l’émetteur)
Obligations J+3
Conversion des devises J+2